{"id":20335,"date":"2025-10-20T17:09:09","date_gmt":"2025-10-20T15:09:09","guid":{"rendered":"https:\/\/abs.yannandco.ch\/strategie-dinvestissement-t4-2025\/"},"modified":"2026-06-09T11:52:01","modified_gmt":"2026-06-09T09:52:01","slug":"strategie-dinvestissement-t4-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/abs.yannandco.ch\/fr\/insights\/strategie-dinvestissement-t4-2025\/","title":{"rendered":"Strat\u00e9gie d’investissement T4\/2025"},"content":{"rendered":"\t\t
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MARCH\u00c9S ACTIONS MONDIAUX<\/h2>\n

\"Strat\u00e9gieAu 3e trimestre, l’attention s’est de nouveau port\u00e9e sur la situation macro\u00e9conomique, apr\u00e8s que les donn\u00e9es relatives au march\u00e9 du travail am\u00e9ricain se sont consid\u00e9rablement d\u00e9t\u00e9rior\u00e9es. La moyenne sur cinq mois des cr\u00e9ations d’emplois non agricoles est tomb\u00e9e \u00e0 53 000 en ao\u00fbt, contre 197 000 en janvier. De plus, les r\u00e9visions pr\u00e9liminaires des chiffres de r\u00e9f\u00e9rence ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 911 000 cr\u00e9ations d’emplois de moins que ce qui avait \u00e9t\u00e9 initialement annonc\u00e9 pour la p\u00e9riode de 12 mois se terminant en mars 2025. La troisi\u00e8me estimation du PIB pour le 2e trimestre a \u00e9t\u00e9 nettement r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la hausse, passant de 3,3 % \u00e0 3,8 %, refl\u00e9tant principalement une baisse des importations et une hausse des d\u00e9penses de consommation. L’inflation PCE de base pour 2024 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la hausse. Au 4e trimestre 2024, elle s’\u00e9tablissait \u00e0 3 % contre 2,8 % pr\u00e9c\u00e9demment. \u00c0 compter du 1er octobre, l’administration Trump a annonc\u00e9 la plus grande vague de droits de douane depuis des mois, notamment un droit de 100 % sur les produits pharmaceutiques.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Le m\u00eame jour, le gouvernement am\u00e9ricain a connu son premier \u00ab shutdown \u00bb (fermeture) depuis pr\u00e8s de sept ans, interrompant les activit\u00e9s de nombreux services et agences. Les r\u00e9publicains et les d\u00e9mocrates n’ont en effet pas r\u00e9ussi \u00e0 sortir de l’impasse concernant le financement de l’Obamacare. Les march\u00e9s actions mondiaux ont continu\u00e9 de progresser, tir\u00e9s par les actions am\u00e9ricaines et chinoises, tandis que les march\u00e9s europ\u00e9ens ont stagn\u00e9. L’engouement pour les actions li\u00e9es \u00e0 l’IA est rest\u00e9 le principal moteur de la progression des march\u00e9s, avec l’\u00e9mergence de nouveaux leaders technologiques en dehors des \u00ab 7 magnifiques \u00bb. Le march\u00e9 actions am\u00e9ricain a progress\u00e9 de 40 % depuis le creux du 7 avril, suite au choc provoqu\u00e9 par les annonces de droits de douane du pr\u00e9sident Donald Trump, balayant les inqui\u00e9tudes concernant le niveau \u00e9lev\u00e9 des cours boursiers, le flou des politiques gouvernementales et les effets des droits de douane. Nvidia a franchi une \u00e9tape importante en juillet, devenant la premi\u00e8re entreprise \u00e0 d\u00e9passer une capitalisation boursi\u00e8re de 4 000 milliards de dollars.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gieAvec un nouveau record historique pour l’indice S&P 500, les valorisations sont d\u00e9sormais plus ch\u00e8res, avec un ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice pr\u00e9visionnel de 23, alors que les pr\u00e9visions de croissance s’affaiblissent. Si les valorisations se sont historiquement r\u00e9v\u00e9l\u00e9es \u00eatre un mauvais indicateur pour anticiper l’\u00e9volution du march\u00e9, elles peuvent n\u00e9anmoins \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme un signe d’euphorie grandissante, ce qui aggrave les inqui\u00e9tudes concernant la concentration des g\u00e9ants de la technologie. En revanche, les actions chinoises affichent toujours des valorisations attractives, tout en ayant enregistr\u00e9 les meilleures performances cette ann\u00e9e. Beaucoup pensaient que la Chine serait la principale perdante de la guerre commerciale, mais l\u2019administration Trump s\u2019est montr\u00e9e plut\u00f4t prudente dans ses relations avec la Chine, celle-ci se trouvant en position de force gr\u00e2ce \u00e0 son emprise consid\u00e9rable sur les terres rares. <\/p>\n

\"Strat\u00e9gieToujours aux prises avec les cons\u00e9quences de la crise immobili\u00e8re, les autorit\u00e9s chinoises ont fortement soutenu le d\u00e9veloppement d\u2019un secteur technologique national comp\u00e9titif. Il est d\u00e9sormais clair que les entreprises technologiques chinoises gagnent du terrain dans le domaine de l\u2019IA. Dans l’ensemble, l’ann\u00e9e 2025 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par des fissures sur le march\u00e9 du travail, une d\u00e9t\u00e9rioration budg\u00e9taire et des chocs tarifaires. Les march\u00e9s actions sont rest\u00e9s dynamiques gr\u00e2ce aux technologies bas\u00e9es sur l’IA, mais les risques structurels, l’inflation, les d\u00e9ficits, l’ind\u00e9pendance de la FED et les tensions g\u00e9opolitiques restent \u00e9lev\u00e9s. Nous pensons que les march\u00e9s actions se trouvent dans un \u00e9quilibre positif mais fragile : ils peuvent continuer \u00e0 progresser, mais sont de plus en plus sensibles \u00e0 de nombreux facteurs macro\u00e9conomiques et politiques.<\/p>\n

MARCH\u00c9S OBLIGATAIRES MONDIAUX<\/h2>\n

\"Strat\u00e9gieLes rendements obligataires mondiaux ont affich\u00e9 une \u00e9volution contrast\u00e9e au 3e trimestre. Les rendements des obligations \u00e0 long terme ont augment\u00e9 en Europe et au Japon, tandis que le rendement am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a recul\u00e9 de 8 points de base pour s’\u00e9tablir \u00e0 4,15 %. Il est int\u00e9ressant de noter que les primes de terme, qui mesurent le rendement suppl\u00e9mentaire exig\u00e9 par les investisseurs pour d\u00e9tenir des obligations \u00e0 plus long terme, restent \u00e9lev\u00e9es, refl\u00e9tant un contexte marqu\u00e9 par une hausse des \u00e9missions et des incertitudes. Les investisseurs \u00e9trangers ont recommenc\u00e9 \u00e0 acheter des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Les craintes selon lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques sous-jacentes pourraient inciter les \u00e9trangers \u00e0 cesser d\u2019acheter, voire \u00e0 vendre, la dette publique am\u00e9ricaine ne se sont pas concr\u00e9tis\u00e9es.<\/p>\n

Le Bloomberg Global Aggregate Bond a progress\u00e9 de 0,6 % au 3e trimestre, les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain de 1,5 %, tandis que les obligations d’\u00c9tat europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 de 0,2 %, en raison des incertitudes politiques et des inqui\u00e9tudes budg\u00e9taires. Le rendement fran\u00e7ais \u00e0 10 ans a d\u00e9pass\u00e9 celui de l’Italie, la France \u00e9tant confront\u00e9e \u00e0 une nouvelle crise politique. Le rendement britannique \u00e0 10 ans s’est n\u00e9goci\u00e9 bien au-dessus, alors que le d\u00e9bat budg\u00e9taire bat son plein.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Des sp\u00e9culations ont surgi quant \u00e0 une \u00e9ventuelle intervention du FMI, comme cela s\u2019\u00e9tait produit au Royaume-Uni en 1976. Compte tenu de la fragilit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi, la FED a, comme pr\u00e9vu, abaiss\u00e9 ses taux directeurs de 25 points de base, tout en avertissant que l\u2019inflation restait quelque peu \u00e9lev\u00e9e. La FED pr\u00e9voit une inflation de 3 % en fin d’ann\u00e9e et une croissance \u00e9conomique de 1,6 %. La BCE a maintenu ses taux d’int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s, tout en tablant sur une inflation de 2,1 % et une croissance de 1,2 %. Comme toujours, la FED a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement au centre de l’attention. Lors du symposium de Jackson Hole en ao\u00fbt, le pr\u00e9sident de la FED, Jerome Powell, a d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment laiss\u00e9 la porte ouverte \u00e0 une baisse des taux \u00e0 court terme, ce que les march\u00e9s ont interpr\u00e9t\u00e9 comme un virage accommodant. Jerome Powell a mis l’accent sur l’affaiblissement des conditions du march\u00e9 du travail et sur un changement dans l’\u00e9quilibre des risques.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Le pr\u00e9sident Donald Trump a appel\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises et publiquement la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) \u00e0 baisser ses taux plus rapidement et de mani\u00e8re plus \u00e9nergique que ne le pr\u00e9voit l\u2019orientation actuelle de la Fed. Il a tent\u00e9 de limoger Lisa Cook, membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 des recours juridiques et \u00e0 des interventions judiciaires, soulevant des questions quant \u00e0 l\u2019ind\u00e9pendance de la Fed. Juste avant la r\u00e9union de la Fed en septembre, Stephen Miran, conseiller \u00e9conomique \u00e0 la Maison-Blanche, a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 au Conseil des gouverneurs de la Fed. Son double r\u00f4le et son all\u00e9geance pass\u00e9e \u00e0 Donald Trump ont renforc\u00e9 les inqui\u00e9tudes concernant d’\u00e9ventuelles interf\u00e9rences politiques. Malgr\u00e9 la pression exerc\u00e9e par la Maison-Blanche en faveur de baisses plus importantes, la FED a d\u00e9cid\u00e9, par un vote de 11 voix contre 1, de ne r\u00e9duire les taux que de 25 points de base. Le fait qu\u2019aucun autre gouverneur n\u2019ait vot\u00e9 contre est un message fort. Une autre surprise est venue de la grande dispersion observ\u00e9e dans le \u00ab Dot Plot \u00bb, les projections individuelles des gouverneurs sur les taux, qui montre \u00e0 quel point la FED est divis\u00e9e sur le rythme des baisses de taux. Avec un \u00e9cart de 125 points de base entre l\u2019estimation basse et l\u2019estimation haute pour 2026, les donn\u00e9es \u00e9conomiques \u00e0 venir seront scrut\u00e9es de pr\u00e8s.<\/p>\n

DOLLAR AM\u00c9RICAIN<\/h2>\n

\"Strat\u00e9gieLe dollar a chut\u00e9 de 10 % par rapport \u00e0 son pic de d\u00e9but f\u00e9vrier. Les appels \u00e0 la d\u00e9dollarisation face \u00e0 l\u2019escalade des guerres tarifaires se sont multipli\u00e9s. Beaucoup y ont vu la fin du dollar am\u00e9ricain en tant que monnaie de r\u00e9serve et valeur refuge. Cependant, on ne peut exclure la possibilit\u00e9 que l’administration am\u00e9ricaine souhaite utiliser le dollar comme une arme et donc l’affaiblir pour am\u00e9liorer la comp\u00e9titivit\u00e9 industrielle. Pourtant, les entr\u00e9es de capitaux vers les actifs am\u00e9ricains se poursuivent. Bien que la part du dollar dans les r\u00e9serves de change mondiales soit pass\u00e9e de plus de 65 % \u00e0 58 % au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, on ne peut ignorer les march\u00e9s financiers am\u00e9ricains et le r\u00f4le dominant du dollar dans le syst\u00e8me mondial de r\u00e9serves dans un avenir pr\u00e9visible.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Le lancement et la croissance des stablecoins entra\u00eenent g\u00e9n\u00e9ralement une hausse de la demande de dollars am\u00e9ricains. Plus de 90 % du march\u00e9 des stablecoins est adoss\u00e9 \u00e0 des actifs libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, tels que les bons du Tr\u00e9sor, selon un ratio de 1 pour 1. Nous r\u00e9it\u00e9rons notre analyse de fin juin selon laquelle la correction du dollar a probablement atteint ses limites. Il convient de rappeler que d\u2019importantes opportunit\u00e9s de trading macro\u00e9conomique apparaissent sur les march\u00e9s des changes en raison des bouleversements actuels du commerce mondial, des incertitudes g\u00e9opolitiques et des divergences dans les approches en mati\u00e8re de finances publiques.<\/p>\n

MATI\u00c8RES PREMI\u00c8RES<\/h2>\n

Le Bloomberg Commodity a progress\u00e9 de 3,65 % au 3e trimestre, soit +9,38 % depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. La composante M\u00e9taux pr\u00e9cieux a gagn\u00e9 19 % et affiche une hausse spectaculaire de 48 % depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Les niveaux de risque \u00e9lev\u00e9s, notamment les d\u00e9ficits budg\u00e9taires, les droits de douane et les pr\u00e9occupations g\u00e9opolitiques, continuent d’inciter les investisseurs \u00e0 privil\u00e9gier la valeur refuge que constituent les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. L’or a franchi une nouvelle \u00e9tape importante en atteignant 4 000 dollars l’once. Le Bloomberg Energy Index a recul\u00e9 de 3,33 % sur le trimestre et de 4,45 % depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Apr\u00e8s une augmentation de la production de p\u00e9trole sup\u00e9rieure aux pr\u00e9visions \u00e0 partir du mois d’ao\u00fbt, l’OPEP+ a d\u00e9cid\u00e9 d’une hausse mod\u00e9r\u00e9e de 137 000 barils par jour en novembre.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Cette retenue t\u00e9moigne probablement d\u2019une inqui\u00e9tude croissante face \u00e0 l\u2019affaiblissement des soldes et au soutien limit\u00e9 de la demande pour 2026. Nous maintenons notre recommandation d\u2019allocation tactique neutre pour les mati\u00e8res premi\u00e8res. Nous restons strat\u00e9giquement optimistes sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Par ailleurs, il convient de garder \u00e0 l\u2019esprit que les mati\u00e8res premi\u00e8res, en tant que groupe, ne repr\u00e9sentent qu\u2019entre 1 et 3 % du total des actifs sous gestion \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Les mati\u00e8res premi\u00e8res restent une classe d\u2019actifs largement sous-repr\u00e9sent\u00e9e.<\/p>\n

MACRO\u00c9CONOMIE<\/h2>\n

Les anticipations d\u2019inflation bas\u00e9es sur les march\u00e9s, qu\u2019il est important de surveiller, continuent de se maintenir pr\u00e8s de 2 %. L\u2019inflation globale aux \u00c9tats-Unis a atteint 2,9 % en glissement annuel en ao\u00fbt, apr\u00e8s \u00eatre tomb\u00e9e \u00e0 2,3 % en avril. Nous nous attendions \u00e0 ce que les droits de douane commencent \u00e0 se refl\u00e9ter plus clairement dans les donn\u00e9es, car la mise en place de ces droits, le niveau \u00e9lev\u00e9 des stocks et la m\u00e9thodologie de l\u2019IPC entra\u00eenent tous une r\u00e9percussion diff\u00e9r\u00e9e sur l\u2019indice officiel des prix \u00e0 la consommation. <\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

L’indicateur d’inflation privil\u00e9gi\u00e9 par la Fed, le PCE, s’est \u00e9tabli \u00e0 2,9 % en glissement annuel pour le mois d’ao\u00fbt. Cela confirme la persistance de l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 %. Nous avons d\u00e9j\u00e0 soulign\u00e9 qu\u2019un monde post-apog\u00e9e de la mondialisation pr\u00e9senterait des tendances stagflationnistes. La croissance sera inf\u00e9rieure \u00e0 l\u2019inflation. Les investisseurs ont du mal \u00e0 comprendre les mesures et la philosophie de l\u2019administration am\u00e9ricaine actuelle. Cela s\u2019explique par un manque de pr\u00e9visibilit\u00e9 et une approche singuli\u00e8re qui combine les enjeux nationaux et internationaux. Les principaux aspects \u00e0 retenir sont que l\u2019administration adopte une vision holistique, reliant diverses questions en un seul programme politique.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gieElle fait preuve de souplesse dans ses tactiques tout en restant concentr\u00e9e sur ses objectifs strat\u00e9giques. Cette administration ne se laisse pas contraindre par les id\u00e9es re\u00e7ues, se concentrant sur les sources de pouvoir et les opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es. La politique commerciale en est un exemple. La th\u00e9orie traditionnelle pr\u00f4ne le libre-\u00e9change pour l’efficacit\u00e9 et la croissance mondiales. L’approche de l’administration actuelle prend en compte l’am\u00e9lioration des conditions commerciales, la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9conomique et la lutte contre les in\u00e9galit\u00e9s. Cela sugg\u00e8re une perspective politique plus large qui va au-del\u00e0 des simples droits de douane et inclut l’\u00e9conomie, la politique \u00e9trang\u00e8re, la politique et la culture.<\/p>\n

Une vision plus globale s\u2019impose pour \u00e9valuer l\u2019impact \u00e0 long terme sur l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique mondiale et les prix. Une r\u00e9organisation fondamentale de l\u2019\u00e9conomie mondiale, ainsi que de ses cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, de ses syst\u00e8mes \u00e9nerg\u00e9tiques et de ses fondements technologiques sous-jacents, est en cours.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Il existe un lien \u00e9troit entre la liquidit\u00e9 mondiale et les actifs risqu\u00e9s. La liquidit\u00e9 mondiale est largement contr\u00f4l\u00e9e par la Chine d’une part, et par la FED, ainsi que de plus en plus par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, d’autre part. Alors que la FED influence les march\u00e9s financiers, la Banque populaire de Chine (PBoC) pilote l’\u00e9conomie r\u00e9elle et les cycles des mati\u00e8res premi\u00e8res. Les investisseurs doivent donc \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s la Chine et ses mesures de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n

La liquidit\u00e9 chinoise est en hausse. Cependant, la remont\u00e9e du dollar temp\u00e8re la liquidit\u00e9 mondiale. Nous vivons dans un monde domin\u00e9 par la dette. Aujourd\u2019hui, les march\u00e9s financiers servent davantage de m\u00e9canisme de refinancement de la dette que de vecteurs de lev\u00e9e de capitaux pour de nouveaux investissements.<\/p>\n

\"Strat\u00e9gie<\/p>\n

Selon la Banque mondiale, 80 % des cr\u00e9dits sont garantis par des s\u00fbret\u00e9s, au c\u0153ur desquels se trouvent les march\u00e9s de pension, essentiels au fonctionnement du cr\u00e9dit garanti. La structure du march\u00e9 a \u00e9volu\u00e9 : le march\u00e9 interbancaire des fonds f\u00e9d\u00e9raux (FED-funds), qui est non garanti, a d\u00e9sormais une importance bien moindre que les march\u00e9s de financement garantis. Il n\u2019est donc pas surprenant que, dans un article r\u00e9cent, la FED de Dallas ait \u00e9voqu\u00e9 la possibilit\u00e9 de consid\u00e9rer les march\u00e9s des pensions comme un nouvel objectif op\u00e9rationnel. Des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent l\u2019apparition de d\u00e9s\u00e9quilibres entre l\u2019offre de liquidit\u00e9s et la disponibilit\u00e9 de garanties de bonne qualit\u00e9.<\/p>\n

ALLOCATION TACTIQUE<\/h2>\n

\"Strat\u00e9gieLes pressions inflationnistes sont de nature structurelle et s\u00e9culaire, li\u00e9es \u00e0 l’alourdissement de la dette, aux facteurs d\u00e9mographiques et \u00e0 la relocalisation de l’industrie manufacturi\u00e8re. Nous traversons une p\u00e9riode de transition depuis trois ans. Les risques d’inflation se sont accrus \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e 2024. Le march\u00e9 anticipe actuellement des baisses de 50 points de base pour le reste de l’ann\u00e9e 2025 et estime que la BCE a atteint son taux terminal. Nous recommandons d’augmenter tactiquement l’allocation en obligations afin d’atteindre une surpond\u00e9ration, compte tenu des perspectives de baisse des taux am\u00e9ricains, motiv\u00e9es par les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la croissance et au march\u00e9 du travail. Nous privil\u00e9gions l’investment grade. Nous maintenons notre position sur le haut rendement \u00e0 \u00ab neutre \u00bb ; toutefois, nous estimons que le rapport risque\/rendement des spreads de cr\u00e9dit est m\u00e9diocre et nous anticipons un l\u00e9ger \u00e9largissement. La s\u00e9lectivit\u00e9 et la diversification sont essentielles. Nous restons attentifs \u00e0 l’\u00e9volution des mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e0 la recherche de signes indiquant une \u00e9ventuelle aggravation des risques d’inflation.<\/p>\n

S&P 500 ET VOLATILIT\u00c9<\/h2>\n

\"Strat\u00e9gieSi l’on compte \u00e0 partir du creux d’octobre 2022 pour dater le d\u00e9but du cycle de liquidit\u00e9 actuel, la reprise du cycle d’investissement pourrait avoir 36 mois. Mais le climat d’investissement reste globalement favorable \u00e0 la prise de risque. Nous estimons que les march\u00e9s actions se trouvent dans un \u00e9quilibre positif mais fragile : ils peuvent continuer \u00e0 progresser, mais sont de plus en plus sensibles \u00e0 de nombreux facteurs macro\u00e9conomiques et politiques. L’allocation d’actifs est aujourd’hui principalement dict\u00e9e par la liquidit\u00e9 mondiale. Celle-ci r\u00e9sulte de plus en plus des d\u00e9penses publiques, ou de ce que l’on peut appeler la \u00ab dominance budg\u00e9taire \u00bb. Les valorisations boursi\u00e8res ne sont pas bon march\u00e9 si l’on en juge par le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice pr\u00e9visionnel \u00e0 12 mois du S&P 500, qui s’\u00e9tablit \u00e0 23, contre une moyenne sur 5 ans de 20. Toutefois, la hausse des d\u00e9penses d’investissement dans l’IA devrait soutenir les valorisations. Bien que le sentiment actuel des investisseurs soit neutre, l\u2019allocation des m\u00e9nages am\u00e9ricains en actions a atteint un niveau record de 45 %. Nous maintenons notre allocation en actions \u00e0 un niveau neutre, mais restons vigilants. La situation peut \u00e9voluer d\u2019un jour \u00e0 l\u2019autre. Nous sommes neutres sur les \u00c9tats-Unis et l\u2019Europe et surpond\u00e9r\u00e9s sur la Chine. Nous privil\u00e9gions la qualit\u00e9 et la diversification reste essentielle.<\/p>\n

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n <\/colgroup>\n <\/table>\n \n \n \n<\/div>\n
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Country – Q4 2025 Recommended Allocation<\/caption>\n
\n \n \n \n \n \n \n \n \n <\/colgroup>\n <\/table>\n \n \n \n<\/div>\n
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Cash – Q4 2025 Recommended Allocation<\/caption>\n
\n \n \n \n \n \n \n \n \n <\/colgroup>\n <\/table>\n \n \n \n<\/div>\n
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Bonds – Q4 2025 Recommended Allocation<\/caption>\n
\n \n \n \n \n \n \n \n \n <\/colgroup>\n <\/table>\n \n \n \n<\/div>\n
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Equities – Q4 2025 Recommended Allocation<\/caption>\n
\n \n \n \n \n \n \n \n \n <\/colgroup>\n <\/table>\n \n \n \n<\/div>\n
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Alternative Investment – Q4 2025 Recommended Allocation<\/caption>\n
\n \n \n \n \n \n \n \n \n <\/colgroup>\n <\/table>\n \n \n \n<\/div>\n<\/p>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Avertissement<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Ce document a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 et diffus\u00e9 \u00e0 des fins d’information et de publicit\u00e9 uniquement. Il ne constitue pas un service financier ni une offre au sens de la loi sur les services financiers (Financial Services Act, FinSA). Plus particuli\u00e8rement, il ne constitue pas une recommandation d’utiliser un service, d’acheter ou de vendre des produits d’investissement ou d’effectuer toute autre transaction, et ne doit pas \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9 comme un conseil d’investissement. Il refl\u00e8te exclusivement les opinions et les pr\u00e9visions internes et subjectives d’Arab Bank (Switzerland) Ltd. sans tenir compte des circonstances particuli\u00e8res li\u00e9es \u00e0 chaque investisseur. Les produits d’investissement indiqu\u00e9s dans ce document peuvent ne pas convenir ou \u00eatre inappropri\u00e9s pour un investisseur donn\u00e9. Dans toute la mesure permise par la loi, la responsabilit\u00e9 d’Arab Bank (Switzerland) Ltd. ou de l’un de ses administrateurs, dirigeants ou employ\u00e9s est express\u00e9ment exclue. Pour obtenir des informations d\u00e9taill\u00e9es sur des instruments financiers particuliers ou des recommandations d’investissement personnelles, veuillez contacter l’un des charg\u00e9s de client\u00e8le ou conseillers qualifi\u00e9s d’Arab Bank (Switzerland) Ltd. Le prospectus et le document d’informations cl\u00e9s, s’ils sont disponibles, ainsi que toute autre documentation sur les instruments financiers \u00e9num\u00e9r\u00e9s dans les pr\u00e9sentes peuvent \u00eatre obtenus sur demande et gratuitement aupr\u00e8s d’Arab Bank (Switzerland) Ltd. En outre, Arab Bank (Suisse) SA recommande, avant d’effectuer une quelconque transaction, de demander un avis ind\u00e9pendant \u00e0 un conseiller fiscal, juridique, comptable ou \u00e0 tout autre professionnel de son choix concernant l’opportunit\u00e9 de la transaction \u00e0 la lumi\u00e8re de ses objectifs d’investissement et de sa situation personnelle, et notamment les risques et avantages \u00e9ventuels li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9alisation d’une telle transaction. Si vous avez re\u00e7u ces informations, c’est \u00e0 votre demande expresse et pour votre usage personnel uniquement. Ce document n’est pas destin\u00e9 aux citoyens des \u00c9tats-Unis d’Am\u00e9rique ou du Royaume-Uni, ni aux personnes domicili\u00e9es ou r\u00e9sidant dans l’un de ces pays ou dans tout autre pays o\u00f9 l’acc\u00e8s aux informations contenues dans ce document est ou peut \u00eatre limit\u00e9 par la l\u00e9gislation locale ou d’autres r\u00e9glementations.\u00a0 Ce document ne peut \u00eatre reproduit, utilis\u00e9 ou distribu\u00e9 en tout ou en partie sans le consentement \u00e9crit pr\u00e9alable d’Arab Bank (Switzerland) Ltd.<\/p>\n

Copyright \u00a9 2025 Arab Bank (Switzerland) Ltd. Tous droits r\u00e9serv\u00e9s.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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La synth\u00e8se de notre strat\u00e9gie d’investissement pour le 4e trimestre 2025 tient compte des principaux indicateurs macro\u00e9conomiques et des influences g\u00e9opolitiques sur les march\u00e9s actions et obligataires, ainsi que sur les march\u00e9s des changes et des mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":18616,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[100],"tags":[],"blog_tag":[99],"class_list":["post-20335","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-perspectives","blog_tag-strategie-trimestrielle"],"acf":[],"yoast_head":"\nStrat\u00e9gie d'investissement T4\/2025 - Art By ArabBank<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Mises \u00e0 jour trimestrielles de la strat\u00e9gie d'investissement d'Arab Bank Switzerland. 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